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鐢熸椿瀹炵敤灏忕墿鍝

文章来源:陪读期间发生了性怎么切    发布时间:2020年02月21日 13:33  【字号:      】

关于鐢熸椿瀹炵敤灏忕墿鍝最新相关内容:【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【2】【0】【0】【8】【年】【金】【融】【危】【机】【之】【后】【的】【实】【践】【经】【验】【证】【明】【:】【债】【务】【风】【险】【不】【在】【于】【债】【务】【规】【模】【大】【小】【,】【而】【在】【于】【期】【限】【错】【配】【。】【 】【 】【 】【 】【无】【论】【是】【金】【融】【机】【构】【,】【还】【是】【实】【业】【企】【业】【,】【短】【存】【长】【贷】【、】【短】【融】【长】【投】【的】【严】【重】【错】【配】【,】【会】【导】【致】【金】【融】【和】【实】【业】【企】【业】【对】【短】【期】【融】【资】【的】【过】【度】【依】【赖】【,】【极】【易】【受】【到】【挤】【兑】【,】【一】【有】【风】【吹】【草】【动】【资】【金】【链】【就】【会】【断】【裂】【,】【而】【且】【传】【染】【,】【最】【终】【导】【致】【系】【统】【性】【金】【融】【风】【险】【。】【<】【/】【p】【>】

【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【目】【前】【全】【国】【多】【地】【学】【校】【利】【用】【“】【云】【端】【”】【技】【术】【,】【搭】【建】【“】【空】【中】【课】【堂】【”】【。】【 】【 】【 】【 】【随】【着】【需】【求】【的】【上】【升】【,】【在】【线】【教】【育】【企】【业】【获】【客】【成】【本】【降】【低】【、】【盈】【利】【水】【平】【提】【升】【。】【<】【/】【p】【>】marykay【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【春】【节】【假】【期】【,】【受】【疫】【情】【影】【响】【,】【中】【国】【老】【百】【姓】【不】【再】【串】【门】【走】【亲】【戚】【,】【“】【宅】【”】【在】【家】【中】【的】【中】【国】【人】【,】【短】【期】【内】【消】【费】【需】【求】【从】【线】【下】【转】【移】【到】【线】【上】【,】【催】【生】【了】【不】【少】【“】【宅】【经】【济】【”】【的】【新】【形】【式】【。】【<】【/】【p】【>】鐢熸椿瀹炵敤灏忕墿鍝【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【严】【重】【性】【在】【于】【:】【极】【易】【导】【致】【银】【行】【存】【贷】【款】【、】【企】【业】【投】【融】【资】【期】【限】【错】【配】【越】【发】【严】【重】【。】【<】【/】【p】【>】

鐢熸椿瀹炵敤灏忕墿鍝【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【此】【外】【,】【A】【I】【、】【V】【R】【、】【大】【数】【据】【、】【云】【计】【算】【、】【物】【联】【网】【等】【新】【一】【代】【信】【息】【技】【术】【有】【效】【运】【用】【于】【电】【子】【商】【务】【,】【促】【进】【网】【络】【3】【D】【购】【物】【、】【实】【体】【店】【自】【助】【结】【算】【、】【无】【人】【超】【市】【2】【4】【小】【时】【营】【业】【等】【,】【能】【够】【更】【加】【匹】【配】【人】【们】【的】【个】【性】【化】【消】【费】【需】【求】【。】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【远】【程】【办】【公】【或】【迎】【来】【发】【展】【元】【年】【。】【<】【/】【p】【>】 <p> 以数字经济为代表的新经济快速“补位”,彰显了中国经济的韧性。</p> 【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【比】【如】【,】【手】【游】【、】【直】【播】【、】【网】【购】【等】【以】【手】【机】【为】【基】【础】【的】【行】【业】【出】【现】【增】【长】【,】【新】【零】【售】【行】【业】【出】【现】【新】【的】【变】【化】【。】【<】【/】【p】【>】 【压】【低】【贷】【款】【基】【准】【利】【率】【(】【L】【P】【R】【)】【“】【必】【要】【但】【不】【充】【分】【”】【—】【—】【扶】【持】【资】【本】【市】【场】【需】【要】【治】【本】【之】【策】【 】【#】【标】【题】【分】【割】【#】【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【2】【月】【1】【7】【日】【,】【央】【行】【在】【进】【行】【2】【0】【0】【0】【亿】【元】【中】【期】【流】【动】【性】【便】【利】【(】【M】【F】【L】【)】【操】【作】【之】【时】【,】【下】【压】【1】【0】【个】【基】【点】【的】【一】【年】【期】【M】【L】【F】【利】【率】【,】【这】【为】【2】【月】【2】【0】【日】【推】【低】【一】【年】【期】【贷】【款】【基】【准】【利】【率】【(】【L】【P】【R】【)】【打】【下】【了】【基】【础】【。】【 】【 】【 】【 】【市】【场】【普】【遍】【估】【计】【,】【2】【月】【2】【0】【日】【L】【P】【R】【将】【同】【步】【下】【行】【1】【0】【个】【基】【点】【。】【 】【 】【 】【 】【从】【理】【论】【上】【说】【,】【这】【样】【的】【做】【法】【无】【疑】【是】【为】【压】【低】【实】【体】【经】【济】【融】【资】【成】【本】【的】【努】【力】【,】【但】【笔】【者】【想】【要】【指】【出】【的】【是】【,】【降】【低】【实】【体】【经】【济】【融】【资】【成】【本】【,】【不】【仅】【仅】【是】【用】【技】【术】【+】【行】【政】【压】【低】【企】【业】【短】【期】【流】【动】【资】【金】【利】【率】【,】【更】【为】【重】【要】【的】【是】【要】【增】【加】【金】【融】【市】【场】【资】【本】【供】【给】【,】【最】【终】【让】【资】【本】【市】【场】【(】【包】【括】【股】【市】【、】【债】【市】【、】【一】【年】【期】【以】【上】【的】【信】【贷】【市】【场】【)】【向】【企】【业】【提】【供】【相】【对】【便】【宜】【的】【长】【期】【资】【本】【。】【 】【 】【 】【 】【笔】【者】【认】【为】【,】【通】【过】【M】【L】【F】【利】【率】【引】【导】【L】【P】【R】【利】【率】【的】【方】【式】【,】【恐】【怕】【只】【能】【解】【决】【企】【业】【短】【期】【流】【动】【资】【金】【的】【成】【本】【问】【题】【,】【而】【难】【以】【解】【决】【企】【业】【长】【期】【资】【本】【供】【给】【稀】【缺】【的】【问】【题】【,】【或】【者】【说】【,】【难】【以】【让】【企】【业】【以】【相】【对】【便】【宜】【的】【价】【格】【及】【时】【获】【取】【长】【期】【资】【本】【。】【<】【/】【p】【>】 【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【2】【0】【0】【8】【年】【金】【融】【危】【机】【之】【后】【的】【实】【践】【经】【验】【证】【明】【:】【债】【务】【风】【险】【不】【在】【于】【债】【务】【规】【模】【大】【小】【,】【而】【在】【于】【期】【限】【错】【配】【。】【 】【 】【 】【 】【无】【论】【是】【金】【融】【机】【构】【,】【还】【是】【实】【业】【企】【业】【,】【短】【存】【长】【贷】【、】【短】【融】【长】【投】【的】【严】【重】【错】【配】【,】【会】【导】【致】【金】【融】【和】【实】【业】【企】【业】【对】【短】【期】【融】【资】【的】【过】【度】【依】【赖】【,】【极】【易】【受】【到】【挤】【兑】【,】【一】【有】【风】【吹】【草】【动】【资】【金】【链】【就】【会】【断】【裂】【,】【而】【且】【传】【染】【,】【最】【终】【导】【致】【系】【统】【性】【金】【融】【风】【险】【。】【<】【/】【p】【>】 【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【2】【0】【0】【8】【年】【金】【融】【危】【机】【之】【后】【的】【实】【践】【经】【验】【证】【明】【:】【债】【务】【风】【险】【不】【在】【于】【债】【务】【规】【模】【大】【小】【,】【而】【在】【于】【期】【限】【错】【配】【。】【 】【 】【 】【 】【无】【论】【是】【金】【融】【机】【构】【,】【还】【是】【实】【业】【企】【业】【,】【短】【存】【长】【贷】【、】【短】【融】【长】【投】【的】【严】【重】【错】【配】【,】【会】【导】【致】【金】【融】【和】【实】【业】【企】【业】【对】【短】【期】【融】【资】【的】【过】【度】【依】【赖】【,】【极】【易】【受】【到】【挤】【兑】【,】【一】【有】【风】【吹】【草】【动】【资】【金】【链】【就】【会】【断】【裂】【,】【而】【且】【传】【染】【,】【最】【终】【导】【致】【系】【统】【性】【金】【融】【风】【险】【。】【<】【/】【p】【>】

压低贷款基准利率(LPR)“必要但不充分”——扶持资本市场需要治本之策 #标题分割#<p> 2月17日,央行在进行2000亿元中期流动性便利(MFL)操作之时,下压10个基点的一年期MLF利率,这为2月20日推低一年期贷款基准利率(LPR)打下了基础。 市场普遍估计,2月20日LPR将同步下行10个基点。 从理论上说,这样的做法无疑是为压低实体经济融资成本的努力,但笔者想要指出的是,降低实体经济融资成本,不仅仅是用技术+行政压低企业短期流动资金利率,更为重要的是要增加金融市场资本供给,最终让资本市场(包括股市、债市、一年期以上的信贷市场)向企业提供相对便宜的长期资本。 笔者认为,通过MLF利率引导LPR利率的方式,恐怕只能解决企业短期流动资金的成本问题,而难以解决企业长期资本供给稀缺的问题,或者说,难以让企业以相对便宜的价格及时获取长期资本。</p><p> 短期流动性价格低、长期资本价格高,这是个严重的问题。</p><p> 严重性在于:极易导致银行存贷款、企业投融资期限错配越发严重。</p>

【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【这】【将】【推】【动】【产】【业】【互】【联】【网】【平】【台】【发】【展】【,】【提】【高】【传】【统】【企】【业】【的】【数】【字】【化】【经】【营】【。】【 】【 】【 】【 】【C】【端】【购】【物】【趋】【近】【成】【熟】【与】【饱】【和】【,】【这】【次】【改】【变】【更】【多】【会】【在】【生】【产】【的】【B】【端】【,】【生】【产】【制】【造】【以】【及】【种】【养】【殖】【业】【的】【产】【业】【数】【字】【化】【进】【程】【将】【会】【提】【速】【,】【产】【业】【互】【联】【网】【、】【人】【工】【智】【能】【、】【V】【R】【等】【新】【技】【术】【将】【得】【到】【更】【广】【泛】【应】【用】【,】【倒】【逼】【产】【业】【运】【转】【效】【率】【的】【提】【升】【,】【产】【业】【结】【构】【将】【得】【到】【优】【化】【。】【<】【/】【p】【>】【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【短】【期】【流】【动】【性】【价】【格】【低】【、】【长】【期】【资】【本】【价】【格】【高】【,】【这】【是】【个】【严】【重】【的】【问】【题】【。】【<】【/】【p】【>】【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【比】【如】【,】【一】【年】【期】【和】【五】【年】【期】【L】【P】【R】【价】【格】【下】【降】【是】【否】【能】【让】【银】【行】【全】【部】【贷】【款】【利】【率】【随】【之】【下】【降】【?】【未】【必】【。】【 】【 】【 】【 】【原】【因】【是】【,】【银】【行】【贷】【款】【利】【率】【高】【低】【取】【决】【于】【其】【自】【身】【资】【金】【成】【本】【(】【存】【款】【成】【本】【)】【的】【高】【低】【,】【而】【眼】【下】【一】【小】【部】【分】【资】【金】【成】【本】【下】【降】【,】【不】【足】【以】【大】【幅】【拉】【低】【银】【行】【全】【部】【存】【款】【成】【本】【。】【 】【 】【 】【 】【所】【以】【,】【通】【过】【M】【L】【F】【利】【率】【的】【下】【降】【引】【导】【L】【P】【R】【利】【率】【下】【降】【可】【以】【压】【低】【货】【币】【市】【场】【利】【率】【,】【但】【很】【难】【影】【响】【长】【期】【贷】【款】【价】【格】【。】【 】【 】【 】【 】【这】【或】【许】【是】【货】【币】【政】【策】【传】【导】【不】【畅】【的】【关】【键】【原】【因】【。】【<】【/】【p】【>】<p> 2008年金融危机之后的实践经验证明:债务风险不在于债务规模大小,而在于期限错配。 无论是金融机构,还是实业企业,短存长贷、短融长投的严重错配,会导致金融和实业企业对短期融资的过度依赖,极易受到挤兑,一有风吹草动资金链就会断裂,而且传染,最终导致系统性金融风险。</p>

【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【比】【如】【,】【一】【年】【期】【和】【五】【年】【期】【L】【P】【R】【价】【格】【下】【降】【是】【否】【能】【让】【银】【行】【全】【部】【贷】【款】【利】【率】【随】【之】【下】【降】【?】【未】【必】【。】【 】【 】【 】【 】【原】【因】【是】【,】【银】【行】【贷】【款】【利】【率】【高】【低】【取】【决】【于】【其】【自】【身】【资】【金】【成】【本】【(】【存】【款】【成】【本】【)】【的】【高】【低】【,】【而】【眼】【下】【一】【小】【部】【分】【资】【金】【成】【本】【下】【降】【,】【不】【足】【以】【大】【幅】【拉】【低】【银】【行】【全】【部】【存】【款】【成】【本】【。】【 】【 】【 】【 】【所】【以】【,】【通】【过】【M】【L】【F】【利】【率】【的】【下】【降】【引】【导】【L】【P】【R】【利】【率】【下】【降】【可】【以】【压】【低】【货】【币】【市】【场】【利】【率】【,】【但】【很】【难】【影】【响】【长】【期】【贷】【款】【价】【格】【。】【 】【 】【 】【 】【这】【或】【许】【是】【货】【币】【政】【策】【传】【导】【不】【畅】【的】【关】【键】【原】【因】【。】【<】【/】【p】【>】

<p> 短期流动性价格低、长期资本价格高,这是个严重的问题。</p><p> 应该看到,中国经济韧性强、潜力大,回旋余地也大,疫情影响不会改变我国经济长期向好的基本面。   根据历史规律来看,每次危机的发生几乎都意味着新的契机。 企业家在看到挑战的同时,也会更积极地拥抱变化,给商业带来新的契机。</p><p> 短期流动性价格低、长期资本价格高,这是个严重的问题。</p>

【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【短】【期】【流】【动】【性】【价】【格】【低】【、】【长】【期】【资】【本】【价】【格】【高】【,】【这】【是】【个】【严】【重】【的】【问】【题】【。】【<】【/】【p】【>】【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【应】【该】【看】【到】【,】【中】【国】【经】【济】【韧】【性】【强】【、】【潜】【力】【大】【,】【回】【旋】【余】【地】【也】【大】【,】【疫】【情】【影】【响】【不】【会】【改】【变】【我】【国】【经】【济】【长】【期】【向】【好】【的】【基】【本】【面】【。】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【根】【据】【历】【史】【规】【律】【来】【看】【,】【每】【次】【危】【机】【的】【发】【生】【几】【乎】【都】【意】【味】【着】【新】【的】【契】【机】【。】【 】【 】【 】【 】【企】【业】【家】【在】【看】【到】【挑】【战】【的】【同】【时】【,】【也】【会】【更】【积】【极】【地】【拥】【抱】【变】【化】【,】【给】【商】【业】【带】【来】【新】【的】【契】【机】【。】【<】【/】【p】【>】【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【应】【该】【看】【到】【,】【中】【国】【经】【济】【韧】【性】【强】【、】【潜】【力】【大】【,】【回】【旋】【余】【地】【也】【大】【,】【疫】【情】【影】【响】【不】【会】【改】【变】【我】【国】【经】【济】【长】【期】【向】【好】【的】【基】【本】【面】【。】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【根】【据】【历】【史】【规】【律】【来】【看】【,】【每】【次】【危】【机】【的】【发】【生】【几】【乎】【都】【意】【味】【着】【新】【的】【契】【机】【。】【 】【 】【 】【 】【企】【业】【家】【在】【看】【到】【挑】【战】【的】【同】【时】【,】【也】【会】【更】【积】【极】【地】【拥】【抱】【变】【化】【,】【给】【商】【业】【带】【来】【新】【的】【契】【机】【。】【<】【/】【p】【>】 <p> 未来双师教育、在线直播、在线录播等会成为更受欢迎的教育场景,线上线下相结合的混合式教学将更加广泛。</p> 【压】【低】【贷】【款】【基】【准】【利】【率】【(】【L】【P】【R】【)】【“】【必】【要】【但】【不】【充】【分】【”】【—】【—】【扶】【持】【资】【本】【市】【场】【需】【要】【治】【本】【之】【策】【 】【#】【标】【题】【分】【割】【#】【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【2】【月】【1】【7】【日】【,】【央】【行】【在】【进】【行】【2】【0】【0】【0】【亿】【元】【中】【期】【流】【动】【性】【便】【利】【(】【M】【F】【L】【)】【操】【作】【之】【时】【,】【下】【压】【1】【0】【个】【基】【点】【的】【一】【年】【期】【M】【L】【F】【利】【率】【,】【这】【为】【2】【月】【2】【0】【日】【推】【低】【一】【年】【期】【贷】【款】【基】【准】【利】【率】【(】【L】【P】【R】【)】【打】【下】【了】【基】【础】【。】【 】【 】【 】【 】【市】【场】【普】【遍】【估】【计】【,】【2】【月】【2】【0】【日】【L】【P】【R】【将】【同】【步】【下】【行】【1】【0】【个】【基】【点】【。】【 】【 】【 】【 】【从】【理】【论】【上】【说】【,】【这】【样】【的】【做】【法】【无】【疑】【是】【为】【压】【低】【实】【体】【经】【济】【融】【资】【成】【本】【的】【努】【力】【,】【但】【笔】【者】【想】【要】【指】【出】【的】【是】【,】【降】【低】【实】【体】【经】【济】【融】【资】【成】【本】【,】【不】【仅】【仅】【是】【用】【技】【术】【+】【行】【政】【压】【低】【企】【业】【短】【期】【流】【动】【资】【金】【利】【率】【,】【更】【为】【重】【要】【的】【是】【要】【增】【加】【金】【融】【市】【场】【资】【本】【供】【给】【,】【最】【终】【让】【资】【本】【市】【场】【(】【包】【括】【股】【市】【、】【债】【市】【、】【一】【年】【期】【以】【上】【的】【信】【贷】【市】【场】【)】【向】【企】【业】【提】【供】【相】【对】【便】【宜】【的】【长】【期】【资】【本】【。】【 】【 】【 】【 】【笔】【者】【认】【为】【,】【通】【过】【M】【L】【F】【利】【率】【引】【导】【L】【P】【R】【利】【率】【的】【方】【式】【,】【恐】【怕】【只】【能】【解】【决】【企】【业】【短】【期】【流】【动】【资】【金】【的】【成】【本】【问】【题】【,】【而】【难】【以】【解】【决】【企】【业】【长】【期】【资】【本】【供】【给】【稀】【缺】【的】【问】【题】【,】【或】【者】【说】【,】【难】【以】【让】【企】【业】【以】【相】【对】【便】【宜】【的】【价】【格】【及】【时】【获】【取】【长】【期】【资】【本】【。】【<】【/】【p】【>】 【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【为】【了】【减】【少】【人】【员】【流】【动】【,】【多】【地】【推】【迟】【了】【异】【地】【人】【员】【返】【城】【、】【返】【岗】【时】【间】【。】【 】【 】【 】【 】【与】【此】【同】【时】【,】【字】【节】【跳】【动】【、】【苏】【宁】【科】【技】【、】【云】【之】【家】【等】【纷】【纷】【公】【布】【免】【费】【远】【程】【办】【公】【系】【统】【。】【<】【/】【p】【>】 【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【严】【重】【性】【在】【于】【:】【极】【易】【导】【致】【银】【行】【存】【贷】【款】【、】【企】【业】【投】【融】【资】【期】【限】【错】【配】【越】【发】【严】【重】【。】【<】【/】【p】【>】 【压】【低】【贷】【款】【基】【准】【利】【率】【(】【L】【P】【R】【)】【“】【必】【要】【但】【不】【充】【分】【”】【—】【—】【扶】【持】【资】【本】【市】【场】【需】【要】【治】【本】【之】【策】【 】【#】【标】【题】【分】【割】【#】【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【2】【月】【1】【7】【日】【,】【央】【行】【在】【进】【行】【2】【0】【0】【0】【亿】【元】【中】【期】【流】【动】【性】【便】【利】【(】【M】【F】【L】【)】【操】【作】【之】【时】【,】【下】【压】【1】【0】【个】【基】【点】【的】【一】【年】【期】【M】【L】【F】【利】【率】【,】【这】【为】【2】【月】【2】【0】【日】【推】【低】【一】【年】【期】【贷】【款】【基】【准】【利】【率】【(】【L】【P】【R】【)】【打】【下】【了】【基】【础】【。】【 】【 】【 】【 】【市】【场】【普】【遍】【估】【计】【,】【2】【月】【2】【0】【日】【L】【P】【R】【将】【同】【步】【下】【行】【1】【0】【个】【基】【点】【。】【 】【 】【 】【 】【从】【理】【论】【上】【说】【,】【这】【样】【的】【做】【法】【无】【疑】【是】【为】【压】【低】【实】【体】【经】【济】【融】【资】【成】【本】【的】【努】【力】【,】【但】【笔】【者】【想】【要】【指】【出】【的】【是】【,】【降】【低】【实】【体】【经】【济】【融】【资】【成】【本】【,】【不】【仅】【仅】【是】【用】【技】【术】【+】【行】【政】【压】【低】【企】【业】【短】【期】【流】【动】【资】【金】【利】【率】【,】【更】【为】【重】【要】【的】【是】【要】【增】【加】【金】【融】【市】【场】【资】【本】【供】【给】【,】【最】【终】【让】【资】【本】【市】【场】【(】【包】【括】【股】【市】【、】【债】【市】【、】【一】【年】【期】【以】【上】【的】【信】【贷】【市】【场】【)】【向】【企】【业】【提】【供】【相】【对】【便】【宜】【的】【长】【期】【资】【本】【。】【 】【 】【 】【 】【笔】【者】【认】【为】【,】【通】【过】【M】【L】【F】【利】【率】【引】【导】【L】【P】【R】【利】【率】【的】【方】【式】【,】【恐】【怕】【只】【能】【解】【决】【企】【业】【短】【期】【流】【动】【资】【金】【的】【成】【本】【问】【题】【,】【而】【难】【以】【解】【决】【企】【业】【长】【期】【资】【本】【供】【给】【稀】【缺】【的】【问】【题】【,】【或】【者】【说】【,】【难】【以】【让】【企】【业】【以】【相】【对】【便】【宜】【的】【价】【格】【及】【时】【获】【取】【长】【期】【资】【本】【。】【<】【/】【p】【>】

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【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【在】【线】【教】【育】【渗】【透】【率】【将】【显】【著】【提】【升】【。】【<】【/】【p】【>】【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【短】【期】【流】【动】【性】【价】【格】【低】【、】【长】【期】【资】【本】【价】【格】【高】【,】【这】【是】【个】【严】【重】【的】【问】【题】【。】【<】【/】【p】【>】 压低贷款基准利率(LPR)“必要但不充分”——扶持资本市场需要治本之策 #标题分割#<p> 2月17日,央行在进行2000亿元中期流动性便利(MFL)操作之时,下压10个基点的一年期MLF利率,这为2月20日推低一年期贷款基准利率(LPR)打下了基础。 市场普遍估计,2月20日LPR将同步下行10个基点。 从理论上说,这样的做法无疑是为压低实体经济融资成本的努力,但笔者想要指出的是,降低实体经济融资成本,不仅仅是用技术+行政压低企业短期流动资金利率,更为重要的是要增加金融市场资本供给,最终让资本市场(包括股市、债市、一年期以上的信贷市场)向企业提供相对便宜的长期资本。 笔者认为,通过MLF利率引导LPR利率的方式,恐怕只能解决企业短期流动资金的成本问题,而难以解决企业长期资本供给稀缺的问题,或者说,难以让企业以相对便宜的价格及时获取长期资本。</p> 【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【本】【次】【疫】【情】【的】【紧】【迫】【性】【、】【严】【峻】【性】【将】【迫】【使】【和】【促】【进】【传】【统】【企】【业】【更】【加】【重】【视】【通】【过】【电】【子】【商】【务】【平】【台】【来】【开】【展】【采】【购】【和】【销】【售】【,】【对】【5】【G】【以】【及】【人】【工】【智】【能】【的】【应】【用】【也】【将】【持】【更】【开】【放】【的】【态】【度】【。】【<】【/】【p】【>】 【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【2】【0】【2】【0】【年】【或】【成】【为】【远】【程】【办】【公】【元】【年】【。】【<】【/】【p】【>】 【压】【低】【贷】【款】【基】【准】【利】【率】【(】【L】【P】【R】【)】【“】【必】【要】【但】【不】【充】【分】【”】【—】【—】【扶】【持】【资】【本】【市】【场】【需】【要】【治】【本】【之】【策】【 】【#】【标】【题】【分】【割】【#】【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【2】【月】【1】【7】【日】【,】【央】【行】【在】【进】【行】【2】【0】【0】【0】【亿】【元】【中】【期】【流】【动】【性】【便】【利】【(】【M】【F】【L】【)】【操】【作】【之】【时】【,】【下】【压】【1】【0】【个】【基】【点】【的】【一】【年】【期】【M】【L】【F】【利】【率】【,】【这】【为】【2】【月】【2】【0】【日】【推】【低】【一】【年】【期】【贷】【款】【基】【准】【利】【率】【(】【L】【P】【R】【)】【打】【下】【了】【基】【础】【。】【 】【 】【 】【 】【市】【场】【普】【遍】【估】【计】【,】【2】【月】【2】【0】【日】【L】【P】【R】【将】【同】【步】【下】【行】【1】【0】【个】【基】【点】【。】【 】【 】【 】【 】【从】【理】【论】【上】【说】【,】【这】【样】【的】【做】【法】【无】【疑】【是】【为】【压】【低】【实】【体】【经】【济】【融】【资】【成】【本】【的】【努】【力】【,】【但】【笔】【者】【想】【要】【指】【出】【的】【是】【,】【降】【低】【实】【体】【经】【济】【融】【资】【成】【本】【,】【不】【仅】【仅】【是】【用】【技】【术】【+】【行】【政】【压】【低】【企】【业】【短】【期】【流】【动】【资】【金】【利】【率】【,】【更】【为】【重】【要】【的】【是】【要】【增】【加】【金】【融】【市】【场】【资】【本】【供】【给】【,】【最】【终】【让】【资】【本】【市】【场】【(】【包】【括】【股】【市】【、】【债】【市】【、】【一】【年】【期】【以】【上】【的】【信】【贷】【市】【场】【)】【向】【企】【业】【提】【供】【相】【对】【便】【宜】【的】【长】【期】【资】【本】【。】【 】【 】【 】【 】【笔】【者】【认】【为】【,】【通】【过】【M】【L】【F】【利】【率】【引】【导】【L】【P】【R】【利】【率】【的】【方】【式】【,】【恐】【怕】【只】【能】【解】【决】【企】【业】【短】【期】【流】【动】【资】【金】【的】【成】【本】【问】【题】【,】【而】【难】【以】【解】【决】【企】【业】【长】【期】【资】【本】【供】【给】【稀】【缺】【的】【问】【题】【,】【或】【者】【说】【,】【难】【以】【让】【企】【业】【以】【相】【对】【便】【宜】【的】【价】【格】【及】【时】【获】【取】【长】【期】【资】【本】【。】【<】【/】【p】【>】 【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【实】【际】【上】【,】【远】【程】【办】【公】【由】【来】【已】【久】【,】【如】【钉】【钉】【、】【企】【业】【微】【信】【等】【,】【很】【多】【企】【业】【早】【就】【在】【使】【用】【,】【技】【术】【也】【已】【成】【熟】【。】【 】【 】【 】【 】【此】【前】【迟】【迟】【未】【能】【普】【及】【,】【主】【要】【是】【受】【传】【统】【管】【理】【哲】【学】【以】【及】【实】【践】【中】【团】【队】【协】【作】【问】【题】【的】【挑】【战】【,】【今】【年】【如】【此】【大】【规】【模】【、】【普】【遍】【性】【远】【程】【办】【公】【尚】【属】【第】【一】【次】【。】【<】【/】【p】【>】【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【本】【次】【疫】【情】【的】【紧】【迫】【性】【、】【严】【峻】【性】【将】【迫】【使】【和】【促】【进】【传】【统】【企】【业】【更】【加】【重】【视】【通】【过】【电】【子】【商】【务】【平】【台】【来】【开】【展】【采】【购】【和】【销】【售】【,】【对】【5】【G】【以】【及】【人】【工】【智】【能】【的】【应】【用】【也】【将】【持】【更】【开】【放】【的】【态】【度】【。】【<】【/】【p】【>】

【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【严】【重】【性】【在】【于】【:】【极】【易】【导】【致】【银】【行】【存】【贷】【款】【、】【企】【业】【投】【融】【资】【期】【限】【错】【配】【越】【发】【严】【重】【。】【<】【/】【p】【>】

【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【实】【际】【上】【,】【从】【近】【日】【国】【家】【金】【融】【与】【发】【展】【实】【验】【室】【公】【布】【的】【《】【2】【0】【1】【9】【年】【年】【度】【宏】【观】【杠】【杆】【率】【报】【告】【》】【看】【,】【2】【0】【1】【9】【年】【中】【国】【宏】【观】【杠】【杆】【率】【上】【升】【个】【百】【分】【点】【,】【总】【体】【达】【到】【%】【。】【 】【 】【 】【 】【但】【以】【笔】【者】【之】【见】【,】【如】【果】【这】【个】【杠】【杆】【率】【仅】【仅】【指】【的】【是】【债】【务】【规】【模】【占】【G】【D】【P】【比】【重】【,】【那】【还】【不】【可】【怕】【,】【关】【键】【在】【于】【,】【这】【个】【数】【据】【无】【法】【反】【应】【债】【务】【风】【险】【的】【核】【心】【期】【限】【错】【配】【情】【况】【。】【 】【 】【 】【 】【但】【我】【们】【可】【以】【从】【中】【国】【货】【币】【乘】【数】【(】【1】【元】【基】【础】【货】【币】【派】【生】【X】【元】【M】【2】【)】【节】【节】【攀】【升】【的】【现】【象】【里】【,】【推】【测】【出】【金】【融】【错】【配】【的】【情】【况】【或】【许】【正】【在】【恶】【化】【。】【 】【 】【 】【 】【笔】【者】【一】【直】【建】【议】【央】【行】【针】【对】【基】【础】【货】【币】【实】【施】【收】【短】【放】【长】【策】【略】【。】【 】【 】【 】【 】【现】【在】【,】【笔】【者】【要】【进】【一】【步】【建】【议】【,】【在】【坚】【持】【收】【短】【放】【长】【的】【过】【程】【中】【,】【着】【力】【放】【长】【但】【不】【要】【过】【分】【收】【短】【。】【 】【 】【 】【 】【实】【际】【上】【,】【在】【疫】【情】【还】【在】【发】【展】【的】【2】【月】【1】【7】【日】【,】【针】【对】【1】【万】【亿】【元】【逆】【回】【购】【(】【7】【0】【0】【0】【亿】【元】【7】【天】【期】【+】【3】【0】【0】【0】【亿】【元】【1】【4】【天】【期】【)】【到】【期】【,】【央】【行】【仅】【以】【2】【0】【0】【0】【亿】【元】【M】【L】【F】【+】【1】【0】【0】【0】【亿】【元】【7】【天】【期】【逆】【回】【购】【对】【冲】【,】【力】【度】【或】【许】【有】【些】【弱】【了】【。】【 】【 】【 】【 】【笔】【者】【认】【为】【,】【现】【在】【较】【为】【有】【效】【的】【做】【法】【是】【将】【7】【天】【、】【1】【4】【天】【的】【基】【础】【货】【币】【1】【:】【1】【地】【置】【换】【成】【1】【年】【期】【、】【甚】【至】【3】【年】【期】【的】【基】【础】【货】【币】【;】【未】【来】【根】【据】【情】【况】【,】【再】【考】【虑】【释】【放】【更】【长】【期】【的】【基】【础】【货】【币】【。】【 】【 】【 】【 】【这】【样】【做】【的】【结】【果】【是】【中】【国】【债】【务】【风】【险】【的】【核】【心】【期】【限】【错】【配】【大】【幅】【减】【少】【,】【进】【而】【有】【效】【提】【升】【资】【本】【市】【场】【活】【力】【,】【从】【两】【个】【方】【面】【降】【低】【杠】【杆】【风】【险】【:】【其】【一】【,】【债】【务】【,】【长】【期】【置】【换】【短】【期】【,】【降】【低】【杠】【杆】【风】【险】【;】【其】【二】【,】【通】【过】【股】【权】【资】【本】【增】【加】【降】【低】【企】【业】【资】【产】【负】【债】【率】【,】【降】【低】【杠】【杆】【风】【险】【。】【 】【 】【 】【 】【编】【辑】【:】【周】【琦】【。】【<】【/】【p】【>】【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【2】【0】【2】【0】【年】【或】【成】【为】【远】【程】【办】【公】【元】【年】【。】【<】【/】【p】【>】【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【2】【0】【2】【0】【年】【或】【成】【为】【远】【程】【办】【公】【元】【年】【。】【<】【/】【p】【>】

【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【比】【如】【,】【一】【年】【期】【和】【五】【年】【期】【L】【P】【R】【价】【格】【下】【降】【是】【否】【能】【让】【银】【行】【全】【部】【贷】【款】【利】【率】【随】【之】【下】【降】【?】【未】【必】【。】【 】【 】【 】【 】【原】【因】【是】【,】【银】【行】【贷】【款】【利】【率】【高】【低】【取】【决】【于】【其】【自】【身】【资】【金】【成】【本】【(】【存】【款】【成】【本】【)】【的】【高】【低】【,】【而】【眼】【下】【一】【小】【部】【分】【资】【金】【成】【本】【下】【降】【,】【不】【足】【以】【大】【幅】【拉】【低】【银】【行】【全】【部】【存】【款】【成】【本】【。】【 】【 】【 】【 】【所】【以】【,】【通】【过】【M】【L】【F】【利】【率】【的】【下】【降】【引】【导】【L】【P】【R】【利】【率】【下】【降】【可】【以】【压】【低】【货】【币】【市】【场】【利】【率】【,】【但】【很】【难】【影】【响】【长】【期】【贷】【款】【价】【格】【。】【 】【 】【 】【 】【这】【或】【许】【是】【货】【币】【政】【策】【传】【导】【不】【畅】【的】【关】【键】【原】【因】【。】【<】【/】【p】【>】

【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【比】【如】【,】【手】【游】【、】【直】【播】【、】【网】【购】【等】【以】【手】【机】【为】【基】【础】【的】【行】【业】【出】【现】【增】【长】【,】【新】【零】【售】【行】【业】【出】【现】【新】【的】【变】【化】【。】【<】【/】【p】【>】【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【2】【0】【0】【8】【年】【金】【融】【危】【机】【之】【后】【的】【实】【践】【经】【验】【证】【明】【:】【债】【务】【风】【险】【不】【在】【于】【债】【务】【规】【模】【大】【小】【,】【而】【在】【于】【期】【限】【错】【配】【。】【 】【 】【 】【 】【无】【论】【是】【金】【融】【机】【构】【,】【还】【是】【实】【业】【企】【业】【,】【短】【存】【长】【贷】【、】【短】【融】【长】【投】【的】【严】【重】【错】【配】【,】【会】【导】【致】【金】【融】【和】【实】【业】【企】【业】【对】【短】【期】【融】【资】【的】【过】【度】【依】【赖】【,】【极】【易】【受】【到】【挤】【兑】【,】【一】【有】【风】【吹】【草】【动】【资】【金】【链】【就】【会】【断】【裂】【,】【而】【且】【传】【染】【,】【最】【终】【导】【致】【系】【统】【性】【金】【融】【风】【险】【。】【<】【/】【p】【>】 <p> 2008年金融危机之后的实践经验证明:债务风险不在于债务规模大小,而在于期限错配。 无论是金融机构,还是实业企业,短存长贷、短融长投的严重错配,会导致金融和实业企业对短期融资的过度依赖,极易受到挤兑,一有风吹草动资金链就会断裂,而且传染,最终导致系统性金融风险。</p> 【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【严】【重】【性】【在】【于】【:】【极】【易】【导】【致】【银】【行】【存】【贷】【款】【、】【企】【业】【投】【融】【资】【期】【限】【错】【配】【越】【发】【严】【重】【。】【<】【/】【p】【>】 【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【目】【前】【全】【国】【多】【地】【学】【校】【利】【用】【“】【云】【端】【”】【技】【术】【,】【搭】【建】【“】【空】【中】【课】【堂】【”】【。】【 】【 】【 】【 】【随】【着】【需】【求】【的】【上】【升】【,】【在】【线】【教】【育】【企】【业】【获】【客】【成】【本】【降】【低】【、】【盈】【利】【水】【平】【提】【升】【。】【<】【/】【p】【>】 【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【目】【前】【全】【国】【多】【地】【学】【校】【利】【用】【“】【云】【端】【”】【技】【术】【,】【搭】【建】【“】【空】【中】【课】【堂】【”】【。】【 】【 】【 】【 】【随】【着】【需】【求】【的】【上】【升】【,】【在】【线】【教】【育】【企】【业】【获】【客】【成】【本】【降】【低】【、】【盈】【利】【水】【平】【提】【升】【。】【<】【/】【p】【>】 【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【2】【0】【0】【8】【年】【金】【融】【危】【机】【之】【后】【的】【实】【践】【经】【验】【证】【明】【:】【债】【务】【风】【险】【不】【在】【于】【债】【务】【规】【模】【大】【小】【,】【而】【在】【于】【期】【限】【错】【配】【。】【 】【 】【 】【 】【无】【论】【是】【金】【融】【机】【构】【,】【还】【是】【实】【业】【企】【业】【,】【短】【存】【长】【贷】【、】【短】【融】【长】【投】【的】【严】【重】【错】【配】【,】【会】【导】【致】【金】【融】【和】【实】【业】【企】【业】【对】【短】【期】【融】【资】【的】【过】【度】【依】【赖】【,】【极】【易】【受】【到】【挤】【兑】【,】【一】【有】【风】【吹】【草】【动】【资】【金】【链】【就】【会】【断】【裂】【,】【而】【且】【传】【染】【,】【最】【终】【导】【致】【系】【统】【性】【金】【融】【风】【险】【。】【<】【/】【p】【>】【<】【p】【>】【 】【 】【 】【 】【实】【际】【上】【,】【远】【程】【办】【公】【由】【来】【已】【久】【,】【如】【钉】【钉】【、】【企】【业】【微】【信】【等】【,】【很】【多】【企】【业】【早】【就】【在】【使】【用】【,】【技】【术】【也】【已】【成】【熟】【。】【 】【 】【 】【 】【此】【前】【迟】【迟】【未】【能】【普】【及】【,】【主】【要】【是】【受】【传】【统】【管】【理】【哲】【学】【以】【及】【实】【践】【中】【团】【队】【协】【作】【问】【题】【的】【挑】【战】【,】【今】【年】【如】【此】【大】【规】【模】【、】【普】【遍】【性】【远】【程】【办】【公】【尚】【属】【第】【一】【次】【。】【<】【/】【p】【>】




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